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投资建议公司收购兴澄特钢后，前三季度业绩预增35.3%~38.6%，公司控股子公司兴澄特钢全年归母净利润表现或将优于公司承诺保底利润33.43亿元。我们预计资产注入后，公司未来三年归母净利润为50.89亿元、53.13亿元、55.84亿元，市盈率10.09/9.67/9.20。我们将公司2019-2021年EPS由1.30元/股、1.31元/股、1.32元/股上调至1.71元/股、1.79元/股、1.88元/股。参考久立特材、永兴材料估值水平，并考虑行业龙头溢价，按照目标值15倍PE进行计算，我们上调目标价格至25元，维持“买入”评级。

美国“防务一号”网站（Defense One）援引威尔巴格的话说，协议起草工作可能需要六个月至一年的时间。据报道，美国国防部副部长约翰·鲁德13日在华沙与波兰领导人举行了会谈，期间讨论了在波兰设立美军永久基地的问题。威尔巴格在美国众议院军事委员会的听证会上称：“我方认为，我方已经提出了一个相当严肃的提议，且本周已经开始处理技术问题。我们希望此次会议之后，美方将为进一步的工作奠定坚实的基础。”

公司营收延续高位增长，毛利率因成本原因有所下滑公司2019年前三季度完成营业收入169亿元，同比增加19.29%，单季度同比增速分别为12.04%/12.66%/36.32%，或因水泥工程业务收入稳步提升，以及今年上半年生产运营管理业务的发力。公司毛利率为16.21%，同比降低2.19个百分点，或因公司部分工程项目成本提高，毛利率降低所致。

为何康哲的营收增长在今年出现减速？除了两票制的影响之外，是否还有其他原因？这需要深入公司的产品线。产品线面临新老更替难题根据公司历年定期报告的描述，我们可以把公司的发展分为三个阶段：公司最初是一家纯粹的产品代理公司，后来进化到了对已上市产品进行权利控制，目前又发展成为了一家以引进与发展创新专利产品为核心的医药企业。贯穿其间的核心逻辑是，寻找有潜质的产品，凭借强大的营销能力，公司能在产品销售过程中获得越来越高的价值。

近年来，奈飞（NFLX）等内容提供商绕过有线电视订购服务，直接向用户发布在线视频，大幅改变传媒娱乐行业格局。互联网企业异军突起，促使美国影视与电信两大行业的多家巨头寻求兼并。按美联社的说法，6月11日正式废止的“网络中立”规定也可能让合并后的AT&T和时代华纳获益。“网络中立”在美国前总统奥巴马当政时期施行，禁止宽带和无线运营商在渠道上优先播放自家影视产品。奈飞本周涨幅达到8.7%，年初至今该公司股价已经实现翻倍。

周一标普500指数收于2017年10月以来的最低水平，纳指收于2017年11月以来最低水平，道指创3月23日以来的最低收盘价。市场驱动力量是什么？周二美股在经历近期重挫后反弹。最近数月来美股遭到严重抛售，缘于对全球经济增长放缓可能波及美国的担忧情绪长期笼罩市场、投资者为美联储加息及贸易紧张局势感到紧张。