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大盘参考当前投资者避险情绪上升，风险偏好继续下行。具备防御属性的行业和风格表现居前，高风险偏好属性主题仍在调整。综合指数价格形态、市场成交变化、宏观与风格因子表现等多个角度，指数调整结构尚不完备，短期内仍有整固需求；而价值龙头受益于宏观因子变化和结构性配置需求，中期内或仍有结构性投资机会。

经济越是艰难，越需要稳定的政局；而往往经济低迷，却带来人心不稳。新兴市场政局，是市场又一风险。2018年新兴市场重大事件一览风险犹存，但市场无疑已经变得相对便宜。以新兴市场股市为例，总体估值已经低于历史均值。新兴市场债券利差也已经显著放宽。

“例如在数据安全方面，像上海电气这种自建内网，而且主要是B2B的企业就比较好。但是企业有防护体系就接入终端，很容易出现安全问题。”贺仁龙说。另外，除了自建系统，更多的中小企业还是采取上云的方式减少资金成本。电子科技大学教授周涛称，对于工业互联网来说，工控是一个很大问题，目前主要有本地部署和接入工业互联网两种。大企业很多都是采取本地部署，“这种就是在生产线加算法，不安全性较小”。但是中小企业由于面临资金压力，所以一般都会采取云服务，包括一些大企业也会采用云服务，这样就涉及工控安全问题。遭到攻击会造成大的生产瘫痪，另外甚至会有改变了参数都不知道的情况。

来源：GMO Quanterly Letter Q2 2018，Ben Inker， Aug 2018结论中国经济的放缓和美元流动性的收紧，都让投资者开始警惕新兴市场。而贸易摩擦，更为新兴市场经济发展蒙上了不确定性的阴影。土耳其、阿根廷的危机，到底是煤矿里的金丝雀，还是只是分化团体中的后进生？

2019年则有所不同。上市险企补提准备金压力，倒不是折现率下行，事实上今年以来的折现率曲线仍在上移，更多的是因为重大疾病发生率等因素变化。今年又开始“补提”准备金由于人身险合同的长期性，保险公司需要计提准备金，以应对未来赔付等支出所需。而准备金计提多少，是精算评估出来的，过程中需要对多个因素做出精算假设，包括折现率/投资收益率、死亡率、发病率、退保率、保单红利假设及费用假设等。

“即便操作性问题还有待完善解决，目前选择抢筹套利交易策略的海外对冲基金依然不少，他们的投资逻辑是即便海外资金加仓不足，当前中国相对宽松的货币政策与境内投资者对海外资金涌入的预期，也能让他们赚到理想的回报。”Sam Laughlin告诉21世纪经济报道记者。